《臺北股市》焦點股-中租-KY

《臺北股市》焦點股-中租-KY

中租-KY 2022年首季自結合並營收199.26億元,季增2.76%、年增18.9%。歸屬母公司稅後淨利71.7億元,季增27.68%、年增44.25%,每股盈餘4.94元,連5季創高。應收帳款5924.28億元,季增6.31%、年增20.51%,表現符合預期。

中租-KY首季延滯率持平2.2%,僅中國大陸自1.9%升至2%。公司表示,封控確實略微影響中國大陸業績推展,但目前未見明顯惡化現象,整體狀況大致穩定,未調整全年放款成長15%目標。臺灣及東協今年放款則目標分別成長15%、15~20%。

針對升息對利差影響,中租-KY表示,內部評估若央行利率每升息1碼,對整體獲利影響1年爲約2億元,仍在可容許範圍內。由於每個月都會有租賃合約到期,公司將維持固定利差給予客戶新價格及利率,讓獲利同步上升,升息造成的資金成本增加可轉嫁給客戶。

投顧法人認爲,中租-KY首季整體信用成本降至1.16%,然由於中國大陸新增逾放增加,預期未來信用成本不易持續下降。雖然公司維持今年放款成長預期,但中國大陸持續封城及經濟成長率放緩可能造成放款動能減緩,且延滯率及信用成本可能進一步上升。

咩拉萌

因此,投顧法人對中租-KY維持「持有」評等、目標價自280元調降至225元。由於目前中租-KY股價淨值比已降至2倍,相較於近5年的1.2~3.6倍,已反映市場對中國大陸業務擔憂利空,評價已具吸引力,但建議待中國大陸調整防疫政策再伺機佈局。

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